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A股政策“暖风”吹 “真成长”风格展现生机

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今年以来,A股上升态势明显。Wind数据显示,截至3月12日,上证综指、沪深300、中证500和中证1000今年以来分别上涨22.71%、24.74%、33.18%和35.58%。

值得注意的是,2019年以来历经了一波大盘风格股票领涨后,中小盘近期开始加速“进攻”。以中证1000为代表的小盘指数年内上涨35.58%,较沪深300年内24.74%的涨幅高出近11个百分点。

业内人士表示,伴随诸多支持中小型企业发展的政策出台,比如:减税降费等财政政策加力提效,将持续激发市场活力、支持小微民营企业发展;并购重组政策放松,将有利于中小市值公司业绩增速提升等,一些低估值、基本面“靓丽”的“真成长”风格的中小盘股票将迎来投资机遇。

据悉,中庚基金旗下第二只公募基金——中庚小盘价值股票型基金获批,将于3月25日全国发售,拟任基金经理为中庚基金副总经理、首席投资官丘栋荣。该基金关注“真成长”机会,主要采取自下而上精选个股的股票投资策略,注重组合安全边际,精选价值被明显低估的价值型小盘股票构建投资组合,采用定量与定性相结合的研究方法,全面考察拟投资公司的盈利能力,寻找价值型的投资组合,追求基金长期稳定回报。

对于A股的后市走势,丘栋荣表示,2019年这波涨幅较快,短期市场波动可能较大,需关注市场的结构性风险。不过,由于A股经过前期的大幅下跌,当前整体估值虽有所回升但仍处于历史底部区域,权益资产风险溢价较高。

因此,中长期依旧看好A股市场,且小市值风格股票相对更有吸引力,主要原因在于:首先,权益市场不确定性较大,需要挖掘基本面风险相对较小、与宏观经济周期相关度较低、同时具备较高成长性的股票,通过这些标准自下而上可以挖掘出一些优质小盘股;其次,小盘股虽然整体并不便宜,但是经过前期大幅调整,估值分化严重,出现了大批PB1.5倍以内、PE20倍以内的公司,通过自下而上可以精选低估值且隐含回报率较高的小盘股。

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